在开展并购重组过程中，如何把控风险、加强协同，至关重要。北京大豪科技股份有限公司（以下简称“大豪科技”）采用“两步走”稳健并购，为我们带来了颇多启示。

5月10日，经证监会上市公司并购重组委2017年第23次工作会议审核，大豪科技重大资产重组项目无条件过会。大豪科技拟向南通瑞祥针织产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“南通瑞祥”）发行股份及支付现金，购买后者持有的浙江大豪明德智控设备有限公司（以下简称“大豪明德”）90%股权。加上此前持有的10%股权，大豪科技将全资控股大豪明德，为将来实现业务协同和战略整合奠定坚实基础。

细观此次并购，大豪明德其实是“两步走”的关键点。

大豪科技主要从事刺绣机、特种工业缝纫机和针织横机三大领域的电控系统业务。早在2015年5月，大豪科技就开始接触大豪明德的业务前身浙江明德自动化设备有限公司（以下简称“浙江明德”），并看重浙江明德的袜机电控业务。该业务是浙江明德的主要赢利点，处于该市场国内龙头地位。但袜机电控行业是大豪科技未曾涉足过的领域，加之考虑到浙江明德还有其他具有一定独立性的业务，大豪科技决定采用“两步走”收购方式。

第一步，合资合作经营。原浙江明德股东以及一位研发部经理成立合伙企业南通瑞祥作为持股平台，与大豪科技合资成立大豪明德作为新的运营主体，用来承接原浙江明德袜机电控业务以及相关人员、资产、业务客户和供应商。

大豪科技出资占比10%。虽然是小股东，但大豪科技通过派驻董事、监事、财务和销售人员，积极参与对标的公司的经营管理以及监督与规范，还支持大豪明德在2016年3月完成了SAP系统的上线工作，对其原有的采购、生产、销售和财务等流程进行了优化和改造。截至2016年6月末，大豪明德实现了较好的经营业绩，市场份额不断提高。

第二步，正式开展收购。随着对袜机电控业务的深入了解和对大豪明德的规范运作，2016年6月中旬，大豪科技开始组织中介机构对大豪明德进行尽职调查，随后逐步推进相关交易。

可以说，通过大豪明德的治理结构安排，大豪科技对标的公司的业务、财务的真实性等有了较大程度的把握，这对于后续收购起到了促进和保障的作用。