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2024券商并购重组大作 | 国联重组民生成功过会

发布时间:2024/12/17  点击:642次    

 

券商并购重组再传重磅消息。今日,上市公司国联证券收购民生证券重大资产重组项目,在上交所并购重组委过会。这是2023年中央金融工作会议后首个过会的券商重大资产重组项目,是两大券商强强合并打造千亿级证券公司并实现业务渠道、客户资源和产品服务融合互补的积极行动,也是两大券商以实际行动落实金融强国战略和长三角一体化发展战略、更好服务实体经济的重要举措。

 

 

294.9亿,发股收购


12月17日,经上海证券交易所并购重组审核委员会2024年第6次审议会议审议,国联证券股份有限公司(以下简称“国联证券”)发行股份购买资产并募集配套资金项目审核通过。

 

 

本次交易,国联证券将通过发行股份方式,向国联集团、沣泉峪等45名交易对方购买其持有的民生证券99.26%股份,从而将民生证券纳入旗下。本次交易作价294.9亿元。

 

强强合并,打造千亿级券商


民生证券的投行业务实力突出,近年来民生证券采取“投资+投行+投研”的经营模式,以投资银行业务为特色,以研究业务为支撑,同时大力发展固定收益投资业务与股权投资业务,实现投资银行业务、机构研究业务与股权投资业务的相互促进,并形成了一定优势。

 

 

国联证券在财富管理、基金投顾、资产证券化以及衍生品业务等方面具有鲜明特色及优势。两家券商强强合并,实现业务有效整合,有利于充分利用无锡市的产业优势和股东赋能、上海市的金融资源和人才聚集优势,切实融合两家券商业务地域版图、客户与渠道资源,持续优化上市公司业务结构和区域布局,打造一家业务规模领先、资本实力较强、市场影响力较大的千亿级大型证券公司,实现跨越式发展。

 

第5轮券商并购重组浪潮开启


券商并购重组,引起市场关注。除了本次过会的“国联+民生”券商合并重组,目前已经明确进行重组并购的券商还有多起,如“浙商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正”、“太平洋+华创”、“国信+万和”以及最新的“国泰君安+海通”等。其中,有中小券商抱团取暖“大鱼吃小鱼”的模式,也有龙头券商的强强联合模式。

 

当前,中国证券业市场正在掀起第5轮券商整合浪潮。


·1995-2001:“分业经营”并购潮

随着1995年《商业银行法》和1998年《证券法》的先后颁布,我国证券业从“混业经营”进入到“分业经营”,并掀起了第一次并购潮。如广发证券通过收购,成为走出珠三角的综合性券商;君安证券与国泰证券合并,成立国泰君安证券。

 

·2004-2006:“综合治理”并购潮

2003年底至2004年上半年,证券行业多年累计的风险呈集中式爆发。2004年8月,证监会召开专题性的全国证券监管工作座谈会;9月开始,正式清理整顿。一种是部分优质券商被国家政策性投资公司托管,一种是部分优质券商被其他优质券商托管。2007 年底,全国券商数量大幅缩减到106家。

 

·2008-2010:“一参一控”并购潮

为避免同一股东旗下的证券公司同业竞争与关联交易,2008 年4月底,国务院正式颁布《证券公司监督管理条例》,其中明确提出了“一参一控”的要求,加速了第3轮券商并购重组的浪潮。如汇金系的申银万国证券并购宏源证券、中金公司并购中投证券等。

 

·2012-2022:“市场化”并购潮

随着中国资本市场逐步成熟和快速发展,券商的小散杂成为制约证券行业发展的主要因素,各大券商“八仙过海各显神通”,通过并购做大做强。如中信证券通过收购里昂实现海外业务布局、东方财富收购西藏同信证券以扩大业务范围、国泰君安收购上海证券加速上市等。

 

·2023-至今:“政策加持+市场发展”并购潮

2023年10月,中央金融工作会议首次提出“加快建设金融强国”“培育一流投资银行和投资机构”。2023年11月,证监会明确提出支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强,打造一流的投资银行。2024年4月,新“国九条”明确提出支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。而市场现状是券商牌照过剩,市场同质化竞争严重,呈现出多而不强,需要通过强化并购重组实现做优做强。

 

 


 

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